■株式市場は厳しい評価か〜
「ＳＧＨＤの巨額買付代金に疑問符」
ＡＺ‐ＣＯＭ丸和ホールディングス（和佐見勝社長、埼玉県吉川市）がＣ＆Ｆロジホールディングス（綾宏將社長、東京都新宿区）の同意を得ずにＴＯＢ（株式公開買い付け）に踏み切ったことで、広く業界内外から注目されることとなった同意なき買収劇は、ＳＧホールディングス（松本秀一社長、京都市南区）が圧倒的な高値で名乗りを上げ圧勝した。とはいえ、営業利益47億円の会社の買収に、同社が全株式を取得する場合の買付代金は１２３７億３８２９万３５６０円に上ることから、株式市場筋などから疑問視する声が聞かれている。
ＳＧＨＤは２０３０年度に向けて、宅配便以外の事業を広げる構想を持っている。今回のＴＯＢはその一手でもあるが、Ｃ＆ＦロジＨＤの前２０２４年３月期の営業利益は47億円、当期純利益は32億円と利益貢献は小さい。いかに佐川急便から送客して効率化などを進めても、１２３７億円の買収額に見合ったシナジーを出せるのかは疑問符が付く。
それでも、ＳＧＨＤがホワイト・ナイトに乗り出したのは、（以下、続く）
